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不銹鋼水箱原材料304不銹鋼短期價格回升,需求維持弱勢

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不銹鋼水箱原材料304不銹鋼短期價格回升,需求維持弱勢

相關信息鎳不銹鋼:印尼計劃2022年停止鎳礦出口,短期帶來情緒提振

電解鎳:近期LME鎳現貨貼水持續收窄,俄鎳對滬鎳貼水略有擴大,市場成交偏弱,俄鎳進口維持虧損。近期國內精煉鎳現貨庫存增幅明顯,滬鎳倉單持續回升,但LME鎳板庫存繼續下滑,鎳板庫存表現為LME向中國轉移。

鎳礦鎳鐵:近期中鎳礦價格持穩為主,鎳鐵價格小幅反彈,鎳板對高鎳鐵升水處于高位,即期原料計算高鎳鐵利潤依然豐厚。昨日市場傳聞印尼政府計劃從2022年后重新恢復禁止鎳礦出口的政策,引發對未來鎳礦供應的擔憂。但該消息或更多在于情緒上的提振作用,因時間較長,此舉反而推動印尼鎳鐵投產進度,且印尼政策的多變,未來是否如期執行仍存在變數,因此近兩年對鎳價實際支撐作用可能有限。但需關注菲律賓鎳礦政策,若此時菲律賓鎳礦政策亦出重大變動引發供應擔憂,則可能會為短期內鎳價帶來極大的情緒上沖擊。后期鎳鐵新增產能來看,內蒙古奈曼經安鎳鐵新增產能4.5萬鎳噸/年或于10月份逐步開始出鐵,印尼青山4臺爐于七月開始逐步投產,將部分集中于四季度的供應壓力提前到7-8月份這個相對空檔期。盡管中線鎳鐵產能增幅巨大,但從1-6月份產量來看,產量的釋放速度明顯落后于產能的增速,實際產能的增速也大幅不及預期的增速,尤其是印尼的鎳鐵產能投產進度較為緩慢。

鉻礦鉻鐵:近期鉻礦港口庫存回升,鉻礦價格弱勢不改。內蒙古高碳鉻鐵主產區開工率一直處于高位,近期仍有部分新增產能投產,內蒙古產量將繼續維持高位。南方高鉻工廠成本倒掛嚴重,開工率持續下降。需求來看,因部分不銹鋼廠檢修,不銹鋼對高碳鉻鐵需求持續回落。因此,若內蒙古主產區開工率維持高位,則后期高碳鉻鐵價格或仍偏悲觀,不過南方部分高鉻工廠成本壓力顯現,因此下方空間可能亦有限,價格或表現為弱勢陰跌。近日部分大型不銹鋼廠公布最新高碳鉻鐵招標價格,環比再次大幅下跌?! ?/p>

不銹鋼觀點:從最新不銹鋼廠排產計劃來看,七月份300系不銹鋼產量將小幅回升。300系不銹鋼庫存逐步高位回落,加之宏觀情緒回暖帶來一定提振作用,近期304不銹鋼價格表現偏強,300系不銹鋼利潤有所回升。在利潤回升、庫存回落的刺激下,減產預期可能再度落空。不過因300系不銹鋼庫存處于歷史高位、需求在消費淡季中可能后勁不足,若無宏觀利好改善需求,高庫存壓力或難以輕易消化,從而抑制產量的提升。供應不降反升,需求維持弱勢,在庫存壓力消化之前,不銹鋼價格可能難言樂觀。

鎳觀點:鎳鐵供應壓力遲遲未能兌現,7月不銹鋼產量或不減反增、宏觀氛圍逐漸回暖、LME鎳板庫存加速“趕底”、印尼擬禁鎳礦消息提振市場情緒,鎳價近期走勢偏強。印尼計劃2022年禁止鎳礦出口政策引發未來鎳礦供應擔憂,但此舉近兩年對鎳價實際影響有限,更多在于強化菲律賓鎳礦政策對鎳價的影響力度;除非菲律賓鎳礦政策重大變化引發鎳礦供應問題,否則近幾年鎳礦供應依然寬裕。下半年鎳價大格局依然偏空,雖然預期供應兌現的速度偏慢,但其最終不會缺席。近期中國精煉鎳庫存持續回升可能表明供應壓力有增加的跡象,印尼德龍不銹鋼產能延后至四季度將導致三季度鎳需求支撐被大幅削弱,三季度鎳供應可能逐漸開始過剩。不過因全球鎳板總庫存較低會提升滬鎳價格上漲彈性,因此在現實供需明顯過剩之前(全球鎳庫存加速累升,現貨貼水持續擴大),鎳價仍會有較大反復??傮w來看,鎳價短期偏強,中線偏空,同步影響不銹鋼水箱的走勢價格。

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